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Aug 12, 2023

Gli investitori britannici evitano le società di difesa del Regno Unito

Kenza Bryan e Sylvia Pfeifer a Londra Ogni mattina ti invieremo un'e-mail myFT Daily Digest con le ultime notizie sull'aerospaziale e la difesa. Gli investitori britannici hanno ridotto le loro partecipazioni in alcuni di essi

Kenza Bryan e Sylvia Pfeifer a Londra

Ogni mattina ti invieremo un'e-mail myFT Daily Digest con le ultime notizie sul settore aerospaziale e della difesa.

Gli investitori britannici hanno ridotto le loro partecipazioni in alcune delle principali società di difesa britanniche dopo l'invasione russa dell'Ucraina lo scorso anno, sottolineando le preoccupazioni a Westminster che il settore non abbia sostegno nella City di Londra.

Secondo i dati del London Stock Exchange Group, i gestori di fondi con sede nel Regno Unito hanno ridotto le loro partecipazioni in società tra cui BAE Systems e Qinetiq in media del 9% dall’inizio del 2022.

Al contrario, gli investitori europei hanno aumentato del 9% la loro partecipazione in gruppi di difesa britannici, aumentando al contempo l’esposizione verso le società europee del 4%.

Il governo britannico ha accusato le linee guida ambientali, sociali e di governance (ESG) di fungere da ostacolo agli investimenti nel settore.

Il ministro della City britannico Andrew Griffith e il ministro degli appalti della difesa James Cartlidge hanno avvertito che la sicurezza a lungo termine del Regno Unito sarà messa a rischio.

Kevin Craven, amministratore delegato di ADS Group, l’ente commerciale dell’industria del Regno Unito, ha dichiarato: “Considerazioni ESG eccessivamente caute o applicate in modo errato stanno incidendo drasticamente sulla capacità del settore della difesa di garantire servizi finanziari vitali per offrire un vantaggio al Regno Unito”.

ADS ha affermato di essere a conoscenza di “forti esempi aneddotici” di istituti di credito che hanno ritirato i servizi bancari o non hanno concesso prestiti alle piccole e medie imprese a causa del loro coinvolgimento nella difesa.

Gli investitori sono anche sensibili al lavoro delle società di difesa sui programmi di armi nucleari.

Ma gli esperti di sostenibilità e i rappresentanti del settore della difesa hanno minimizzato il ruolo dei fattori Esg nelle decisioni di investimento.

Gli stessi investitori britannici hanno aumentato la loro esposizione nelle società di difesa con sede nell’UE Dassault, Thales, Leonardo, Hensoldt, Rheinmetall, Saab, Safran e Airbus del 27% nello stesso periodo, secondo i dati LSE, suggerendo che i fattori ESG non sono importanti. fungere da deterrente contro il settore a livello globale.

Lindsey Stewart, direttore della ricerca sulla stewardship degli investimenti presso Morningstar, ha affermato che le valutazioni persistentemente basse nel mercato londinese sono un fattore determinante.

Secondo Morningstar, i mercati azionari del Regno Unito sono stati scambiati a un multiplo prezzo/utili di 10, rispetto a 15 per il resto d’Europa e 21 per gli Stati Uniti. “Questa questione richiede un’ampia riforma del mercato. Il problema non si risolverà trovando difetti nelle preferenze ESG percepite dagli investitori”, ha affermato.

Gli investitori europei e statunitensi potrebbero essere più interessati alle azioni della difesa del Regno Unito rispetto agli investitori britannici a causa della relativa debolezza della sterlina, facendo sembrare le azioni del Regno Unito come “offerte” dall'estero, ha affermato Michael Field, stratega del mercato azionario presso Morningstar.

Ha anche affermato che gli investitori del continente hanno un “elevato livello di consapevolezza” sulla guerra in Ucraina e sulla necessità di aumentare la spesa per la difesa rispetto a quelli del Regno Unito.

Alcuni nel settore della difesa hanno affermato che l’aggressione della Russia nei confronti di Kiev ha contribuito a conquistare investitori precedentemente cauti.

“Prima della guerra in Ucraina c’erano elementi del mercato londinese in particolare che rifuggivano dalla difesa per motivi ESG, in particolare per questioni come il nostro coinvolgimento nel deterrente nucleare del Regno Unito”, ha affermato la settimana scorsa Charles Woodburn, amministratore delegato di BAE Systems. .

“Il pendolo sta ora oscillando verso una posizione più equilibrata in cui le considerazioni ESG coesistono con la necessità di difesa e sicurezza”.

La base azionaria britannica di BAE si è ridotta da qualche tempo, con uno spostamento di circa il 20% dal Regno Unito verso gli investitori nordamericani negli ultimi cinque anni. Gli investitori nordamericani rappresentano circa il 42% degli azionisti della società.

Consigliato

Sebbene le regole sugli investimenti ESG generalmente impediscano il coinvolgimento in armi volte a causare danni indiscriminati ai civili, come bombe a grappolo o armi chimiche, secondo gli esperti ci sono poche esclusioni generali per le società di difesa.